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上周五，股市收盘后，与市场密切相关的信息“蜂拥而至”。先是证监会对两融业务提出七项要求，包括券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等；随后证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会等四部门也联合发文，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。

市场对此“打压”股市的突发“利空”表现出极大关注。因为消息出台后引发的国际金融市场波动，出乎意料。其中，新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数在上涨2%之后大幅跳水，跌幅超过4%，之后跌幅进一步扩大至5%；恒指期货夜盘也大幅跳水，大跌超过600点。

有鉴于此，看空者认定，A股周一将重演“5.30”悲剧，个股将出现大面积跌停，融资盘抛售潮或将引发令人恐惧的连锁反应，A股牛市或将终结。满仓的投资者为此寝食不安，焦虑不已；空仓投资者则额手相庆，暗自庆幸。

不过，随后证监会发言人迅速发声，又让投资者颇感意外。针对市场的过度解读和恐慌情绪，证监会发言人邓舸表示，4月17日证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。安抚投资者情绪之意，不言自明。

每一波牛市都有疯狂上涨得让人心惊肉跳的时候，每一波牛市，也都会有管理层在这个时候出来提示风险。不过，最近节奏有点快。

上周四，证监会主席肖钢在出席上证50和中证500股指期货上市仪式时提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错、不可错过”等观点误导。要充分估计股市投资风险，谨慎投资、量力而行，不跟风、不盲从。

此外。上周五，证监会新闻发言人邓舸再次提醒广大投资者，尤其是新入市的投资者，要做足功课，理性投资，尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，入市需谨慎，不要被买房炒股借钱炒股的言论所误导，不要盲目跟风炒作。

然后，就是上述诸项措施的一并出台。

如此苦口婆心，如此密集地提示风险，用意何在？

其实，邓舸说得清楚，“维护市场稳定健康发展”，是五部门出台相关政策的目的。“稳定健康”，就是要防止股市暴涨暴跌。暴涨，会吹大泡沫，加速牛市赶顶，后患无穷；暴跌，也不符合当前政策取向。

金融是支撑整个经济增长的重要基础，直接融资和间接融资是驱动实体经济发展的两个轮子。在当前经济下行压力加大、稳增长急需融资支持的背景下，双轮齐驱的重要性不言而喻。上周五，李克强总理专门去工行视察，要求银行要“支持小微企业，破解小微企业融资难、融资贵”，说明总理对间接融资在支持小微企业方面寄予厚望。直接融资呢，就更不必说了。总理在两会记者会上明确表示，要进一步发展多层次资本市场，降低企业的资金杠杆率。可见，国家对资本市场在降杠杆方面的作用高度重视。这也就是为何近来多个部委的官员纷纷发声，力挺股市的原因。

既然如此，在当前“要做好应对更大困难挑战准备”的经济形势下，五部门出台利空举措，故意打压甚至一棒子打死牛市，绝无可能。股市萧条，并非当前需要。何况，若打压，应出台更严厉举措，更无须在政策出台后，让发言人安抚投资者，澄清“非打压股市”，以防周一市场出现非理性杀跌。

牛市是投资者对中国经济未来信心的投票结果，牛市反映了投资者对中国经济结构调整和改革成果的认同。支持实体经济发展、稳定经济增长，需要资本市场发挥更大作用；增加居民财产性收入，提振消费信心，离不开股市走牛；提升A股市场国际影响力，加速推进中国资本市场融入国际金融市场，同样需要强劲的股市。当前股市，并不面临耸人听闻的所谓“生死抉择”，只是需要行稳致远。

再能跑的牛儿，也需要歇歇脚，适当的休整可以让牛市行稳致远，仅此而已。