当前位置： 首页 > 金融运行 > 银行 证券 保险

 国家主权基金，这种据说是因自然资源保护而兴起的投资机构，自1956年在吉尔伯特群岛出现，经过逾半个世纪的发展，主权基金在管理主权财富、获取经济利益、实现国家战略等方面显示出巨大威力，已成为全球金融市场上重要的机构投资者。

在我国全面深化财政体制改革的形势下，如何去构建经营性财政资金的股权投资管理，如何调整财政性资金投资方式，如何构建财政资金激励引导经济社会发展的长效机制，成为地方政府投融资体制改革的重要课题，而创建具有地方特色的主权基金正在成为一种新选择。

十年磨一剑 广州市又一次走在了前头

广州市自“十一五”以来，延续了金融强市的发展道路，经过十年磨砺，又一次走到了时代的前列。近几年，广州市政府财政资金主导的各类引导基金发展迅猛，机构数量和管理资金规模都实现了翻番。2015年年初，广州市全面深化财政体制改革总体方案出台，8月19日广州市投融资体制改革工作会议对各区设立股权投资管理机构的工作进行了部署，在这次会议上广州确定了创新发展市区两级联动的城市主权基金建设模式。

在城市主权基金建设的进程中，广州市级主权基金——广州基金（全称为广州产业投资基金管理有限公司），自2013年谋划至今将满三载，已成为了其它省市或地区在投融资体制改革实践中的蓝本。

广州基金的创建和使命

广州基金于2013年3月28日揭牌成立，5月正式运营，是广州市委、市政府为推进产业转型升级、放大财政资金引导效应、带动社会投资、强化区域金融中心地位，专门成立的产业投融资平台，重点投向广州城市基础设施、产业发展等项目，同时也参与国企混改和向广州市以外的优质资产进行投资。

广州基金的最初资金来源于广州市财政收支盈余、专项发展资金等，后经过市场化募资和运用投融资工具吸引社会资金，现有资产管理规模已经达到680亿元。目前该基金的业务已布局了涵盖城市发展基金、政府产业引导基金、PIPE、PRE-IPO、VC投资、并购基金、互联网金融、固定收益等金融全产业链。

依靠广州市政府的充分信赖与授权，和独立于市财政局以外的财政资金管理方式，坚持进行商业化、专业化的投资，广州基金的运作延续了国家主权基金的主要优势。

城市主权基金的两条创新发展主线

资金来源的多元化和资产配置策略，这或许是城市主权基金与国家主权基金的差异，这种差异反应了城市本身的需求，同时也构成了广州基金创新发展的两条主线。

对城市本身而言，最重要的是建立透明规范的地方政府建设投融资机制，并且要解决当下新型城市化进程中所需资金的多元化和可持续供给的问题，所以与外向型的国家主权基金不同，城市主权基金要直接向属地投资，为本地发展导入资金，但是也要向外地投资，从市场上的优质资产获收益，实现主权财富的增值。

广州基金通过合伙制基金和引导基金等将市本级财政资金平均放大了2到4倍，在为市场提供广州市具发展潜力的资产项目的同时，也为广州市发展注入了更多资金，并引导着以“四位一体”（城市更新、城市产业、城市动力、城市生活）的城市投资框架，服务广州市新型城市化，保证建设资金的有序配比和可持续供给。同时，广州基金还依靠面向全国的积极投资计划，配置无区域限制的优质资产，其目的有两个，一是要通过资产结构和投资方式的多元化，实现投资风险的主动调节和获取较高收益，二是通过扩大财政资金支配范围，获取产业资源，推动本地产业转型升级。截至目前，广州基金已经成功参与中广核募集245亿港元的H股IPO、成为联想控股24名基石投资者之一、参股公司万孚生物成功IPO等。

借力广州基金，广州市创新发挥了“主权基金”这个市场化工具，既引入了社会投资者，又有利于形成价值和风险的客观判断、有利于透明规范的管理、有利于增强专项财政资金的经营属性。广州基金正在不断完善和创新投融资模式，积极参与和见证广州市一项重要的转变——以财政投入为主导、以地方投融资平台和土地资源融资为主的传统投融资模式向财政资金引导、市场资金配合的市场化投融资模式的重大转变。

 文章来源：《金交会》总第22期