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客观剖析问题存在的症结，以创新的视角寻找解决良策，营造适宜小微企业发展的金融生态环境，促使金融更好支持实体经济，是当前亟待解决的重大课题。通过大量调研，作者提出金融支持小微企业发展应以完善征信和增信机制为核心，着力破解资金供需双方信息不对称难题；以优化股权和债权融资服务为重点，着力增加对小微企业的有效金融供给；以行业协会和社区组织为依托，着力增强小微企业自身的融资能力；以建立快速调处的司法处理机制为保障，着力维护好优良的融资生态环境。

在当前经济进入新常态背景下，小微企业融资难、融资贵问题受到社会广泛关注，对金融要加大支持力度的呼声很高。客观剖析问题存在的症结，以创新的视角寻找解决良策，营造适宜小微企业发展的金融生态环境，促使金融更好支持实体经济，是当前亟待解决的重大课题。近期，人民银行广州分行对广东部分地市、金融机构和企业进行了实地调研和座谈，并对314家企业开展了问卷调查，分析了当前小微企业融资特征及政策支持中存在的问题，并提出有关纾解之策。

当前小微企业融资的主要特征

（一）信用缺失导致小微企业从商业银行融资难、从民间市场融资贵。调查显示，近两年小微企业贷款不良率普遍高于大中型企业，利率上浮不足以覆盖不良贷款带来的损失。在此背景下，商业银行只对部分满足条件、信用较好的小微企业提供贷款，贷款利率上浮幅度一般不超过30%；而对于一些次优的、不符合商业银行贷款条件的小微企业，则不会以更高的上浮比例来提供贷款。这部分被排除在银行融资市场之外的次优小微企业一般会转向民间市场融资，价格大幅高于银行贷款利率。

（二）资本、技术密集型企业经营融资情况好于劳动密型企业。问卷调查显示，2014年，样本企业中资本密集型、技术密集型、劳动密集型企业营业收入同比分别增长3.89%、6.33%和2.24%，净利润同比分别增长12.56%、3.79%和3.36%，对应反映融资难的比重分别为13.54%、4.17%和27.08%。样本劳动密集型企业的营业收入和利润增长均落后于资本密集型和技术密集型企业，融资难度大，说明在经济步入新常态背景下，劳动密集型企业受到人力成本上升等因素影响，经营压力增加，生存空间变小。

（三）大中型企业对小微企业的延期支付加剧其融资难、融资贵问题。大中型企业在市场经营中占据主导地位，且拥有严格的财务管理制度，一般通过预付款的销售模式和先货后款的进货模式，保持对资金的持有；小微企业则往往采用的是滞后性的信用结算，如赊销和分期付款等，容易出现货款回笼困难的问题。问卷调查显示，2014年2月至2015年2月样本小微企业银行贷款增加2.22亿元，但同期对大中型企业应收账款增加2.89亿元，超过小微企业贷款的增量。小微企业从银行融资资金以应收账款的形式流向了大中型企业，导致小微企业资金周转困难而被迫通过民间融资，推高其融资成本。

（四）专业镇或专业市场的小微企业生产经营困难增多导致其融资能力下降。通过对广东中山、肇庆等地的实地调查，以产业集群为主的专业镇、专业市场上的小微企业普遍面临较大的生产经营压力，技术创新缓慢，转型升级难度较大，制约了其融资能力的进一步提升。如，中山市古镇灯饰、小榄五金、沙溪服装、大涌红木家具、黄圃腊味等产业集群，小微企业空间集聚的产业发展模式遭遇瓶颈，存在重复建设、同质竞争等问题。

金融支持小微企业存在的问题

（一）共建信用平台体系的机制不尽完善。目前，虽然广东中山、江门等部分地市建立了中小微企业信用信息系统，但各地市进展差别较大，一定程度上存在信息采集难度较大、采集后难以及时更新等问题，导致企业信用信息数据不全、时效性不高，难以满足金融机构需求。

（二）企业股权融资的资金循环机制不健全。根据企业生命周期理论，不具备信贷条件的处于初创期和成长期的小微企业主要通过股权融资完成。当前，各种社会资金单向进入支持中小微企业容易，资金收回和退出困难，资金完整循环的市场化通道不畅通，制约了各类风险投资支持小微企业的积极性。

（三）企业债权融资的服务水平有所下降。经济下行背景下商业银行顺周期的“惜贷”行为增加。调查显示，由于风险上升，银行信贷投放更趋审慎，信贷审核要求更加严格，信贷发放门槛提高。同时，担保增信功能不足，低费率的政策性担保支持不够，市场化融资担保公司融资担保放大倍数有限，担保费率偏高，且由于风险上升，业务存在萎缩趋向。

（四）行业协会和社区组织的作用有待进一步发挥。社会网络理论研究表明，由行业协会和社区组织等构成的企业社会网络能够降低信息不对称带来的逆向选择和道德风险，扩大企业融资机会和降低融资成本。调查显示，当前广东行业协会自我发展和为会员服务的能力不足，企业和行业认同度不高；部分专业镇或专业市场所在地的社区机构对通过所属经济组织，如村镇经济发展公司为小微企业提供经济或风险管理方面的支持服务水平仍有待提升。

金融支持小微企业发展的思考

（一）以完善征信和增信机制为核心，着力破解资金供需双方信息不对称难题。一是加快推进小微企业信用平台体系建设。强化“政府领导、人行推动、多方参与、市场运作”的多部门联动机制，统一思想认识，出台扶持措施，由人民银行牵头，政府有关部门参与，加快建设“小微企业信用信息系统”，收集整理小微企业纳税、贷款、工商年检、通关报税、产品质量检验等信息，建立和完善小微企业信用评价体系，把解决小微企业融资问题和培育小微企业信用制度结合起来，为小微企业和金融机构搭建信息共享的桥梁。二是充分发挥财政资金的杠杆放大作用和融资担保等中介服务机构的增信作用。通过设立财政注资的风险投资基金、信贷风险补偿基金、政策性融资担保公司，吸引民间资本和银行资本支持小微企业发展。同时，大力发展多类型的中介服务组织，为小微企业提供信用增进、风险补偿、投融资、信息咨询等服务。

（二）以优化股权和债权融资服务为重点，着力增加对小微企业的有效金融供给。一是完善多层次资本和产权交易市场，构建资金能进能出的股权融资循环圈，为企业的前期风险投资退出和后续融资提供便利，支持小企业做大做强。一方面要降低创业板、中小企业板市场的门槛要求，建立健全区域性股权、产权交易中心，吸引小企业和投资者上市或挂牌交易，实现各类资本支持小企业发展的综合效应。另一方面，要以“互联网＋”蓬勃发展为契机，探索发展互联网股权众筹融资试点，重点支持资本、技术密集型小微企业发展壮大。二是加强货币信贷政策运用力度，引导金融机构不断加大对小微企业的支持力度。改进小企业信贷政策导向效果评估，加强对贡献突出的金融机构在差别存款准备金动态管理及再贷款、再贴现等方面的倾斜。推广以信贷资产质押方式发放支小再贷款试点，增强地方法人金融机构为小微企业服务的能力。完善再贴现政策管理，引导银行机构对单户授信500万元以下小微企业给予适当的贴现利率优惠。探索设立“小微企业小额票据贴现中心”，对小微企业持有的小额商业汇票及时进行贴现。

（三）以行业协会和社区组织为依托，着力增强小微企业自身的融资能力。一是加强对行业协会的管理引导，完善功能和定位，支持其发展壮大，为行业发展提供信息咨询、投融资管理等多样化的综合服务，丰富小微企业的社会网络，特别是要支持劳动密集型小微企业转型发展，提高劳动生产率，增强综合实力。二是以专业镇和专业市场为重点，指导社区组织在向小微企业提供政务服务的同时，加强对其所属经济组织的指导，提升经济组织在投融资及风险管理等方面服务小微企业的水平，如，出资发起设立专业市场投资基金，带动民间各方面力量支持小微企业转型升级。

（四）以建立快速调处的司法处理机制为保障，着力维护好优良的融资生态环境。针对小微企业在经营过程中被部分大中型企业恶意延期支付、逃废债务和部分银行的断贷、抽贷等行为，建立起适应小微企业涉案资产少、处置时限短的快速调解和处理纠纷的法律服务机制。具体可以由司法部门牵头，成立小微企业法律服务组织，加强对企业的普法宣传和法律服务，保护合法借贷行为，为小微企业融资营造良好的融资环境，维护好银企双方的合法权益。