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不想受骗？来学投资逻辑大招！（上）

 

主持人：听众朋友们大家好！欢迎收听新一期的《金融大讲堂》，我是梁欣，今天我们会邀请来自一勺财商教育创始人、国际家族基金会中国区主席黄维教授来作客节目。黄教授好！

 

黄维教授：主持人好！各位听众朋友大家好！

 

主持人：我们常谈远离骗局，实际上很多时候大家并没有从根源上了解好正常的投资逻辑。今天我们会邀请黄维教授来跟大家从根源上剖析，如何把 “投资逻辑”理解到位？

 

黄维教授：我们举例，究竟正常企业盈利的逻辑是什么？收入—成本=利润。企业成本包括：原材料成本、设备折旧成本、场地租金成本、人员工资提成、资金利息成本、日常运营成本，各种成本相加等于5元/件，市场价也是8-9元，我们卖8元/件，这个逻辑成立。上游材料商赚钱，下游客户合算，中间企业有利润，皆大欢喜，就一定可以持续经营。

 

主持人：那么骗子们常用的套路逻辑又是什么呢？

 

黄维教授：他们经常是以庞氏骗局的逻辑来展开，也就是拿后面人的本金支付前面人的利息，表面上前面人也很开心，赚钱了，但后面的人怎么办？博傻，要一直持续下去，可能吗？是谎言就一定会破的。这个游戏前面人赚钱，企业赚钱，后面人赔钱，所以游戏一定不持续。前面人就一定赚钱吗？不一定，加大资金投入，或者钱没有取出来，纸上富贵，最后还是赔钱。

 

所以，利益链上的每个人都赚钱，就可以持续发展，有一个人赔钱或者不赚钱，游戏就不可能持续。这就是基本逻辑。

 

主持人：那作为投资人来说，如何更全面掌握投资逻辑的内涵？

 

黄维教授：把投资分成若干环节，每个环节的风险控制，也叫风控逻辑。投资人把钱交给一家金融公司，金融公司把钱借给一家5线城市的开发商开发房地产。

 

这里面有几个利益相关者？三个，赚钱的逻辑是什么？归根结底是房地产楼要卖出去，如果你判断5线城市房地产风险很大，这个项目就不应该投。不管金融机构多么出名，不管开发商多么有实力，都是泡影。

 

这里面资金过3个环节，你给金融公司，金融公司给开发商，开发商给项目，金融公司会不会挪用资金？开发商会不会资金他用？项目会不会烂尾？逐级风控。

 

主持人：那能否谈谈“消费返利”这种模式的逻辑风险吗？

 

黄维教授：我们经常接触到的“消费返利”模式，口径大致是，消费者在线上购物，比如花了1万元，未来24个月，每个月返回1/24，最终全部返回，等于消费没有花钱。多好的事情啊。

 

但是大家不能只看自己“免费”了，要问几个问题：企业是怎么玩的这个游戏？我白捡的便宜到底是谁买单了？企业是怎么赚钱的？每个相关的人为什么要干这个事情？这个游戏能持续吗？24个月后这个企业还在吗？

 

还需要一个环节一个环节的看：

 

首先你1万元买的商品，价格是实还是虚，一种是实的，比如日用品，比价非常方便，你可以判断出他的成本价，可能在8000元。一种是虚的，比如珠宝、玉器、茶叶、收藏等，成本可能在3000元。你考虑清楚，要不要买价格虚的产品。

 

第二，他拿了你的1万元，需要在未来2年内去投资，用投资赚的钱，来支付商品的成本+企业运营成本+利润。先不看利润，最起码1万元24个月需要赚回1万元才能持平，年化收益50%，有这么安全的高回报项目吗？做什么？

 

第三，你的本金每月返还，意味着1万元他用不了24个月，可用投资本金逐月递减，拉平来看，他的资金使用应该只有5000元，意味着年化收益要100%以上，做什么可以？

 

第四，谁让你去玩这个游戏的，他有多少好处啊？是不是有强大的分销团队，几级分销，或者叫“拉人头”，“传销”，你消费1万，有多少人要提成？提成走了多少钱？没有提成大家干嘛不去淘宝买？这些中间费用很高。加在一起，意味着资金的年化收益估计要在150%以上了。

 

第五，现在做什么行业有稳定的150%回报率啊？如果有150%回报率的事情，风险也一定很大，比如外汇、期货等，或者时间周期很长，比如股权基金等。

最后一个问题，如果他做不到这么高的回报率，那前面的人是怎么拿到本金返回和回报的呢？只有一种可能，是后面人的本金，这就是庞氏骗局。

 

所以这种模式本质上，就是利用了“现金流的时间价值”来赚钱，利用现金流的空置时间，来做其他投资赚钱，还必须很高的回报。

 

主持人：我们用更生活化的例子让大家加深印象吧？

 

黄维教授：好的。我们举例，你弟弟每个月要1000元生活费，你妈怕他一下子花了，就把12个月的生活费12000元一次性给你，让你每个月给他1000元。

 

第一种就是老老实实的把钱存银行，每月给1000元。一点风险没有。

 

第二种觉得这12000元放在那里太浪费了，去买了稳健的货币基金，年化回报4%，每月赎回1000元给弟弟。这样也没什么风险，但一年下来，除了给弟弟12000元以外，估计你还可以有200多零花钱，是不是很好呢？这种就叫“利用现金流的时间价值”赚钱，不让钱闲着，这叫理财。

 

第三种你觉得货币基金一年4%收益太低，你拿钱去加杠杆炒股、炒期货、甚至去赌场，想一年翻1倍，最后不光弟弟生活费不变，自己还能赚1万多呢。最后的结果，极小概率能实现目标，极大概率是钱输光。试想，最后弟弟连饭都吃不上。

 

以前房地产开发好做的时候，的确有人这样做，少数也成功了。但现在这样做风险就很大，因为每个行业都不好做，风险又小，收益又高的项目，几乎没有。所以这种模式，很多一开始可能还是赌局，最后基本上都发展成了骗局。

 

最后我们来总结下，回到正常逻辑：

 

1、 天上不会掉馅饼，你捡了便宜，一定要知道从哪里来的。不要想着贪便宜，你想的是别人的便宜，别人惦记的是你的钱袋。

 

2、 不要轻易相信所谓“羊毛出在猪身上，熊来买单”这样的故事，有些领域、有些阶段可能行，但很多领域都很难成功，因为熊也学习了这个案例，熊也不是傻子。

 

主持人：今天关于投资逻辑的讲解很清晰，感谢黄教授第一期节目的分享，下期节目，会继续带来P2P行业深入浅出的剖析。我们下次再见！